【重磅】微解读:关系你我“小投资”的自管新规!

周五午盘,金融股异动,危局之下,如何解读政策意图?且看本期微解读

7月20日午间,从多个信源独家获悉,银保监会正在制定的银行理财细则近期有望落地。对于资管新规细则的预期,以及对于金融去杠杆边际缓和的猜测,从一定程度上解释下午大金融板块领涨A股的走势。

 

近期新闻口风与上半年“去杠杆”政策有所偏倚,说明政策当局已经认识到了信用急剧收缩给资本市场和实体经济带来的风险,着手打通宽货币到宽信用的传导通道。尽管这会在短期加大人民币贬值压力,但从中期来看这是解除资本市场危机状态、恢复社融合理增长的必要步骤。

 

金融去杠杆的底线,应当保护实体经济的合理资金需求不被抑制,即“金融去杠杆”不会影响中长期非金融企业贷款增速出现明显下行,这就是底线。其反应在社融上,合理社融的存量增速当与名义GDP增速基本一致,约10%左右,也就是全年新增社融规模增速或仅仅下降7%左右,上半年下降了18%,说明下半年新增社融规模增速有望环比回升。

 

  20日下午的市场反应充分嗅觉到社融合理增长的预期,最终银行、保险领衔金融板块暴力拉涨,多只次新银行股放量涨停,市场活跃度被点燃,上证50一度涨逾3%,个股开启普涨模式。落实到基金方面,沪深300、中证500与创业板基金具有中期配置意义。

 

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